一、行情描述
受欧洲债务危机影响，昨晚美元大涨，伦铝大跌3.56%，收于2170美元。而昨日沪铝的走势乏味，除了开盘之初的意料之中的下调之外，全天处于窄幅低位震荡，盘中变化甚微，收于16085，小幅下跌0.53%，成交量极其低迷。上海现货市场报价15830，略微下跌30元，LME铝的库存减少至4529550吨。
二、行情分析
德国内阁同意在未来3年中给予希腊总计224亿欧元援助。这一援助是欧盟、IMF等主导的范围更大的援助计划的一部分，此次计划总共包含1110亿欧元。由于涉及天量资金，投资者对这一计划是否能顺利落实仍心存担忧，而且即便希腊危机暂时解决，是否会把葡萄牙、西班牙推到第一线，仍然存在很多变数。上述的种种担忧导致了，虽然希腊理论上获得了天量援助，但欧元不升反降，美元反而收益大涨，触及年内最高点，内外盘有色金属受此打压，集体回落。
中国人民银行5月2日宣布，从5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，此前，央行分别于1月18日和2月25日上调存款准备金率。此次上调后，大型金融机构法定存款准备金率将达17%。此次下调存款准备金不得不让人联想到最近出台的限贷政策，估计这也是调整房价政策组合拳的一部分。有部分人士认为提高准备金率但不加息，其实是在打压房价的同时，对股市的保护，但通过昨日的A股表现来看，并为体现出此种效果，昨日A股下跌1.23%。个人认为无论是加息还是提高准备金率，都是一种回笼资金的表现，虽然整体上无论股市还是期市都不差钱，但国家的收紧银根的目的也是越来越被市场深刻体会，基本上短期内对金融市场还是一个利空。
由于准备金率的提高，之前公布的4月份PMI的上涨，被市场解读为经济过热的先行指标。4月份 PMI为55.7%，比上月上升0.6个百分点。该指数已持续14个月保持在50%以上，其中购进价格指数达到72.6%的高位，是2008年下半年以来的最高点。
三、操作建议
脆弱的市场继续被无情的蹂躏，无论是美元的持续走强，还是准备金率的突然提高，都仿佛蕴藏着深层的含义。虽然沪铝存在成本支撑，但在产能过剩以及近期忧虑的经济环境中，很难有强劲的表现，更多的应该是低位震荡。但同时由于目前区别于金融危机时企业资金链有随时断裂的危险，沪铝跌破成本线的可能性不是太大，所以不建议投资者在16000附近杀跌。介于目前的复杂情况，建议持币观望，预计今日沪铝1007震荡偏空，仍旧寻求16000支撑。
鲁证期货 张 玺
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