铜
五一短假前一交易日，沪铜日间继续呈现着高开低走、尾盘反弹的经典震荡行情。主力合约1008最终收盘于58740元/吨，下跌0.31%。LME伦铜五一期间也继续维持这震荡走势，上一交易日收盘于7407美元/吨，上涨0.16%。长江有色1#铜现货均价也出现小幅回升，为58525元/吨，下跌40元/吨。
从五一短假的国内外变化来看，最主要的矛盾开始逐渐明亮为我国国内货币政策的适度紧缩和已欧美日为主的经济滞后增长。可以说发展中国家由于经济机制的易控性导致了在上一轮经济危机后的率先复苏，而欧美发达国家则相对滞后。那么在第一轮发展中国家的回调和紧缩中，由于全球经济的联动性，欧美国家实际复苏也必然对其紧缩着陆效果产生一定影响。最后的结果很可能发展成为发展中国家政策上的贫乏无效或过度收紧中的中期缓慢增长。从我们的预期来看，我国面临的现状更可能表现为前者，最新的存款准备金率上调更明显的市场反应会使得市场对于加息时间的预期延长，而使得短期利多。但很明显市场现在离国家的回调目标仍有一定距离。因此，国家将很可能面临短期的失控与中期的过度抑制为难中。
综上所述，商品和经济的中期趋势尚不明朗，关键的问题还是国家最终的决策。铜价今日看震荡偏多。中期多头投资者仍可以适当低位做多。
铝
隔夜晚间LME铝先扬后抑，最低跌至2205.5美元，最终收于2246美元，较上个交易日上涨21美元，持仓增加了1895手。国内上周五，沪铝主力1007合约高开低走，开盘于16250元，随后震荡下行，最低跌至16115元，午后突然企稳走高，尾盘收于16210元，小幅上涨了40元；持仓继续减少，达到118176手。
国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围15850-15890元，上涨15元。国外市场上，LME铝库存减少6250吨，总库存为4535450吨，贴水报于30美元，小幅上升。上交所公布的铝库存增加8700吨至425322吨。 第一季度美国经济快速增长，因51年来最低的核心通货膨胀率带动了消费需求，从而使企业纷纷增加产品库存以满足旺盛需求。美国商务部(Commerce Department)周五发布了第一季度经济增长初步数据。数据显示，美国1-3月份国内生产总值(GDP)较上年同期增长3.2%。第一季度GDP增幅弱于此前预期的3.3%，也低于去年第四季度的5.6%。
上周铝市可谓是跌宕起伏，金融事件频繁来袭，导致行情远远超出市场预期运行。当然宏观面的不稳定以及突发性不是我们所能控制的，对于如此情况，我们只能提起一百二十分的警惕，而近期铝市基本面的毫无新意也导致了铝价与宏观面紧紧联系在一起，其在产能过剩的压力和巨量库存的依旧给于市场较大压力。由于去年超规模的反弹行情使得市场乐观情绪急剧膨胀，各地产能纷纷上马，据有关消息，2010年将有416.8万吨电解铝新增产能投产使用，给于已经过剩格局相当严重的市场供需结构加重了负担，特别是欧洲经济体近期频繁出现问题，加深了市场忧虑情绪。市场原先对于其寄予厚望，希望其能继中国之后成为今年市场的主要消费地区，但目前前景相当不明，能否摆脱金融危机尚且未知，更何能承担起重担。基本面的不乐观以及宏观面的多变或将导致铝价继续维持弱势振荡行情。技术上，沪铝受到5日均线压制，均线继续向下运行，K线则在布林通道下轨处，关注美元指数以及资金动向，建议投资者观望为主或逢高沽空。
锌
隔夜晚间LME锌小幅下跌，开盘于2275美元，尾盘收于2294.3美元，跌幅为0.04%，持仓略微增加，达到24.2万手；成交量小幅放大，达到57174手。国内上周五，沪锌主力1007合约小幅下跌，低开于18500元，随后震荡下行，最低走至18255元，午后逐步走高，最终收于18555元，较上个交易日下跌105元，成交量为422780手，有所放大；持仓增加了7990手。
国内现货市场方面，据上海有色网报，0＃ 锌成交范围17900-18000元，维持不变。国外市场上，LME锌库存总库存为552525吨，增加7150吨，贴水报于31.75美元，小幅下跌。上交所公布的锌库存上升2863吨，达到259197吨。刚刚过去的4月份共发行记账式国债7期近1583亿元，根据计划，5月份将发行6期记账式国债，包括一期50年期附息债，这是50年期国债今年首度发行，也是我国第二次发行50年期国债。 根据财政部计划，5月份将发行记账式国债6期，其中贴现国债2期，分别为273天期和182天期品种；附息国债4期，包括10年期、5年期、50年期和7年期各一期。
上周五的走势一波三折，波动幅度达到了2%，走势让人相当难以理解。由于临近5.1长假市场心态似乎理应较为谨慎，但其行情却大跌众人眼睛。上午在空方大幅打压下沪锌连续下行，近期较多的利空因素使得市场信心不足，市场氛围已经相当偏空，如此走势也是预料之中，可是下午却大幅反弹几乎收回了早上失地，让人有所迷茫。笔者认为，可能是由于市场近期动荡加剧，空方在假日前干脆获利了结，减少节日风险，而随着5.1假期内，国内再度上调准备金率，让我们不得不感叹宏观面调控的频繁，想必节后开盘必将又造成下挫局面，当然由于一定时间的缓和，虽然市场局面未必会出现恐慌性局面，但是短期继续回调已经难以避免。技术上，沪锌受到5日均线压制，K线运行于布林通道下轨处，或将继续下行，寻找支撑点，建议投资者区间操作或者逢高沽空。