昨日，中国同比增幅超过预期的消费者物价指数公布之后，国内股市，特别是大宗商品市场遭遇系统性抛压。因国内通胀率16个月以来首次超过银行储蓄利率，央行加息的步伐可能加快，打击市场情绪。上海金属除铝外，铜锌皆快速跌破周内前三个交易日试图稳固下来的窄幅振荡区间。
对于紧缩节奏加快的忧虑，我们首先认为这是符合预期的，在我们周三早评中，曾强调进出口转暖与通胀形势加剧很可能令央行短期加快升息步伐。当前市场处在转折期，尽管一直乐于看到经济不断改善的迹象，但我们同时会担心如果中国、美国初步采取加息举措，将会给市场带来影响，而这两方面因素之间的相互较量是近来导致金属出现较宽振荡的主要原因。当前，这两种力量需要时间达到平衡，特别是通过这个时间段，我们能够明显看到中国金属消费维持稳定增速，且西方发达经济体金属消费慢慢自前两年低位有所复苏。总之，看来金属想要突破上方阻力还需时间，而此次下调给予了金属调整蓄势的时间。
基本面，LME库存趋势仍在下滑，国内现货价格在旺季中力图持稳，缩减波动。从供应环境考虑，国内有色金属产量整体在1-2月间继续维持较大的同比增幅。而去年同期金属行业正在以减产为主。整体当前供应形势宽松为主。
外盘金属因美股尾盘收涨，美元指数小幅收跌，昨晚收回亚洲盘时段大部跌幅。技术上，LME铜价暂时收上7400美元，但7400-7600美元的振荡区间偏窄，而我们预计价格还可能调整一段时间，下方支撑可能打开至60日均线。LME铝价主要以稳固在60日均线2200美元以上。LME锌价盘中最低接近2300美元，但努力收在60日均线，依然强调上方2400美元是首要的关键阻力。国内金属，沪铜主力关注价格在5.9-6万间振荡；沪铝继续在1.68-1.7万间；沪锌主力关注在1.9万表现。