受美股企稳反弹走势的影响，上海期货交易所期铜1月26日早盘高开下滑，盘中交投较为活跃。沪铜主力1005合约早盘以60,430元/吨开盘，收至59,830元/吨，上涨140元/吨；现货1002合约收于59,790元/吨，上涨200元/吨。
盘面上看，尽管库存处于高位，但是一些迹象也表明库存消化正在进行，这给予铜价中长期支撑。短期来看，信贷收缩的忧虑依然压制短线铜价，而市场对经济复苏的不确定性也不利于近期铜价进一步走高。因此，预计短线铜价将以高位震荡消化市场利空因素。
近期铜价走势疲弱，一方面是欧元区经济数据较差，美元受支撑上涨；另一方面，美国公布的非农就业数据低于市场预期，市场担心美国经济复苏步伐可能减缓。此外，中国央行公布上调存款准备金以及央行连续两次上调了基准1年期央行票据收益率，市场显示出对流动性的担忧。
基本面上看，关于2010年精炼铜市场供需格局，目前各方主流观点并不尽一致。供应方面，一边是全球精铜矿供应紧张状况似有凸显，另一边则是铜价大涨背景下冶炼厂产能规模扩张。另外，欧美国家制造业补库活动当前也仅停留在预期层面。受益2009年经济刺激政策，发达国家经济稳步回升，基本金属订单指数出现企稳反弹迹象，机构普遍预计2010年欧美市场补库活动将有效带动铜消费增长。
但是，当前世界主要交易所铜库存依然维持高位，这给予铜价莫大压力。截至1月22日，LME铜库存总计为534200吨，接近自2009年2月底以来最高水准。COMEX铜库存近几周持续流入，总规模已升至102,003短吨水平。上海期交所铜库存近来在10万吨上下徘徊，1月22日上交所公布的最新周库存数据显示为97,308吨。铜库存的再度增加，说明近期基本金属下游需求没太大改观，供需压力依然较大。尽管外围的人气较为惨淡，但是有色金属、尤其是铜的自身价格还是较为坚挺。