铜
上周五，沪铜在连续上涨结束后，继续出现了大幅波动回调的行情。而长期来累积的调整风险也最终继续得到释放。开盘即呈现一路走低的行情，但最终尾盘出现强力反弹，最终日K线收出了一根长下影线。主力合约1004最终收盘于60690元/吨，下跌1.89%。LME伦铜晚间则在美元回调和市场回暖的作用下，低位震荡并小幅回收，最终收盘于7510美元，小跌0.43%。长江有色1#铜现货均价跟随期货价格保持稳定，为60300元/吨，下跌1150元/吨。
从上周基本面来看，上海SHFE铜库存小幅增长3499吨，COMEX和LME铜库存也基本保持小幅震荡的平稳趋势。这很可能说明矿产减少和下游开工率复苏可能对中游库存已经存在压力，并短期维持在均衡状态。进一步来说，由于铜市场价格的上升，铜矿罢工或者说新一轮的薪资分配短期将使得罢工率激增并以此减少库存增长，而下游中随着新年来临，基建和房地产开工率的逐步增长会使得下游需求增长从而增加对库存的消耗。所以从中长期来看，无论是矿业方面的让步加薪还是对工业旺季的推进，都将使得铜价维持在60000元/吨的 高位，下方支撑非常稳固。
再从宏观面来分析，上周五证监会对于融资融券和股指期货的明确时间表态无疑对震荡中的市场打入了一根强心针。市场也因此在尾盘纷纷大幅反弹。再从国际市场来看，欧美失业率的启稳和工业贸易方面的继续复苏将给市场带来更多的上涨动力和预期。但短期来看却也可能对市场价格上涨起到一定的抑制作用。首先，证监会的三月之期会使得主力资金更倾向于短期内品种分化的洗盘，而国际市场也将因经济进一步出现复苏征兆而未实际体现于生产之际继续加大对于政府退出政策的压力。因此短期来看，市场将趋于温和上涨，资金的爆炸性进出也将使得日间波动平凡。
综上所述，总体来看长线资金可以继续看多，并跟随趋势交易，逐步逢低买入做多。短线交易者可以密切关注资金动向，灵活进退。
铝
上周五晚间LME综合铝先抑后扬，最低走至2275美元，收于207.8美元，较上个交易日下跌2.1美元，持仓减少了3202手。国内上周五，沪铝主力1004合约震荡下行，开盘于17770元，整体走势较为稳健，但10点之后在周边市场再度出现普遍下跌影响下，最低达到17320元，尾盘收于17500元，大幅下跌了540元；持仓持续减少，降至145602手。
国内现货市场方面，据上海报，Aoo 铝（Al）成交范围17030-17130元，下跌120元。上交所公布的铝库存增加213吨至297722吨。国外市场上，LME铝库存减少2000吨，总库存为4613400吨，贴水报于34.5美元，小幅下跌。据孟买1月7日消息，印度国营Nalco公司一高管周四称，公司销售了30,000吨氧化铝，价格为每吨347.85美元，FOB Vizag。该官员称这些氧化铝销售给位于瑞士的Alaska Metals。他称，此次招标收到九个投标，前一次在12月举行的招标收到六个投标。在12月，Nalco销售了30,000吨氧化铝，价格为每吨318.23美元。
以“盛极而衰”来形容整个商品这周行情最不为过，前半周金属市场连创新高，其中涨幅最为巨大的非沪铝莫属，在天气炒作以及成本上升因素等推动下，沪铝走出了相当过火的行情，曾一度逼近涨停，相当快速的突破入了18000元整数关口，而笔者前期反复提出的持仓量达到饱和情况再度被违背，如此高的持仓水平再度上升，同时价格也一度涨停，此时笔者已经相当心有余悸，种种迹象显示市场已经完全不是理性的市场，远离基本面支撑的价格，特别对于如此高的库存铝来说，如果行情继续延续，后期必将面临较大调整，整个年度的行情将会发生很大转变，好在随后在市场系统性风险释放下，铝市也出现比较大回调，目前来说，铝市后期行情仍有可期，整体上升行情并没有改变。技术上，沪铝在5日均线附近运行，K线则在布林通道中轨处，macd中于多头量能开始减弱，伦铝再度回到前期整理平台，尚未确定前期突破是否是成功，跨市套利压力依旧存在，建议投资者继续维持多头思路逢低买入。
锌
上周五晚间LME综合锌小幅下跌，开盘于2605.5美元，尾盘收于2548美元，跌幅为2.15%，持仓略微增加，达到在23.2万手；成交量有所减少，降至61801手。国内上周五，沪锌主力1004合约大幅下跌，低开于21520元，随后曾试图增仓上行，但受加大的空头阻击，价格再度下滑，最低跌至20900元，最终收于21210元，较上个交易日下跌770元，成交量为614328手，大幅增加；持仓减少了6306手。
国内现货市场方面，据上海报，0＃ 锌成交范围20650-20750元，下跌550元。上交所公布的锌库存增加50000吨至221900吨。国外市场上，LME锌库存总库存为490750吨，增加650吨，贴水报于31.25美元，小幅上涨。美国劳工部公布:美国1月2日当周初请失业金人数增至43.4万人(预估为44.7万人),前周修正後为43.3万人(初值为43.2万人),1月2日当周初请失业金四周均值降至45.025万人,前周修正後为46.05万人(初值为46.025万人),12月26日当周续请失业金人数降至480.2万人,上周数据修正後仍为498.1万人,续请失业金人数创2009年1月31日当周以来最低,初请失业金人数四周均值为2008年9月13日当周以来最低。但整体来看虽然美国经济复苏之路仍艰难而漫长。
上周受中国可能收紧货币政策的预期影响下，市场发生了较大程度的恐慌性平仓，沪锌也未能独善其身，前期过大的涨幅成为了导火索，周五再度大幅下滑，获利了结相当频繁。正如前周笔者预计的，前段时间的连番上扬行情已经透支了消费旺季的行情，与基本面严重脱离的上扬行情必然不可持久，短期获利了结调整行情随时会发生。果不其然，上周行情正很好验证了笔者的担心，不过最为值得庆幸的是笔者预言的最坏的两种情况并没有发生，市场有望重回理性市场，只要近期市场能够稳定整理，有效地将基本面结合在一起，旺季行情仍有可待，中长期偏强观点依然不变。技术上，沪锌跌至10日均线上方， K线运行于布林通道上轨与中轨之间，5均线方向有所改变，尚未确定是否回调到位，毕竟锌价前期拉升幅度应该远超预期，关注伦锌2500美元价格平台是否能有效支撑，其次在2450美元，同时需注意资金动向，建议投资者维持逢低买入。