受国内股市回落拖累，上海期货交易所期铝11月24日高开低走，震荡下跌，盘中市场交投较为活跃，主力合约成交量下降，持仓量减少。沪铝主力1002合约早盘以15,750元/吨开盘，尾盘收至15,560元/吨，较11月23日结算价下跌230元/吨；现货0912合约尾市报收于15,250吨，较11月23日结算价下跌160元/吨。
盘面上看，尽管近期铝价受到成本抬升的支撑，但今日国内股市跳水和近期股市和期市的联动性增加都对铝价有所拖累。同时，近期LME铝库存呈现大涨小落局势，显示铝市场目前需求较弱。此外，今日沪铝主力合约仓量皆降，显示市场获利多头平仓较为积极，这也打压铝价回调。因此，预计短线铝价上行幅度、空间都将受到抑制，料将继续跟随股市走势。
消息面上，巴西铝业协会(ABAL) 23日称，巴西10月原铝产量较2008年同期下滑16%至119,700吨，2008年同期生产了141,600吨。Abal称，2009年前10个月，巴西原铝产量达到127万吨，较2008年同期下滑8.1%。数据显示，减产幅度最大的是美国铝业（Alcoa）下属的工厂，主要是由于其Pocosde Caldas和Sao Luis工厂的产量下降。巴西是全球第六大铝生产国。
近期铝价的主要支撑来自于成本的提提高。日前按国家发改委宣布提高非民用电价0.028元/千瓦时（0.004美元/千万时）。从电网购电的国内铝冶炼厂电价成本（约占中国产出的45%）增加使铝价中期上涨问题变得突出。因此，虽然目前国内铝市的基本面需求非常弱，但需求和成本中期增加预计都将支撑铝价。
具体来看，根据麦格理商行的测算，在电价未提高前，从国家电网购电的边际生产商的总成本约2000-2050美元/吨，而拥有自备电厂的边际生产商的总成本约为1800-1850美元/吨。两类生产商占国内铝冶炼行业的比重分别为55%和45%。随着电价的提高，麦格理预计将增加购电生产商生产的现金（总）成本约40-60美元/吨。所以对于购电的边际生产商来说，现金成本将达到约2050-2100美元/吨。作为参考，中国目前交易的不含税铝价格约1950美元/吨。这意味着，国内大多数铝厂不能实现盈利。因此，短期来看，利润空间的收缩将限制国内产能的复苏，从而缓解短期铝市的过剩压力；而中长期来看，成本的提高也为在未来国内需求复苏的背景下铝价走高提供了支撑。
综合来看，目前铝价处于历史平均水平附近，涨幅较小。电价上调后，铝厂盈利水平也处于行业平均水平。伴随着建筑、交通运输等下游行业的复苏，全球消费正开始走出低谷。同时，中国的电解铝占全球的40%，目前国内铝厂开工率达到90%，考虑到新建产能的投产仍需一定时间，在成本上升的推动下，铝价具备进一步上涨的可能。