沪铝11月19日早盘窄幅震荡，主力1002合约早盘以15,480元/吨开盘，上午收至15,455元/吨，下跌25元/吨；现货0912合约收于15,150元/吨，下跌15元/吨。
盘面来看，美国10月份新屋销售大幅下滑对期价上涨形成压力，短期期价持续上涨后明显乏力，后市预计铝价将有调整可能。
外盘方面，伦敦期货交易所(LME)基金属18日收盘全线上涨，三个月期铝收报2,065美元，17日收报2,036美元。因美元下跌，近几个月美元的下跌推动基金属价格的上涨。然而2009年以来金属价格的上涨大部分依赖于投资者进入商品市场对多样化高回报的追求。同时，金属市场基本面好坏不一，尤其是来自美国的因素。
美元继续维持弱势格局，美国股市进行调整，基本金属18日冲高受阻。美元指数18日下跌0.26%，继续维持弱势走势。纽约汇市18日早盘，欧元兑美元在弱于预期的美国新屋开工数据公布后走低，呈现出振荡走势。美国商务部18日公布，季调后，10月份新屋开工数月降10.6%，折合成年率为529,000套。此前接受调查的经济学家们预计，10月份新屋开工数月增1.7%，折合成年率为600,000套。预计基本金属价格将会受到拖累，因美国建筑市场对基本金属需求较多。
基本面上，印度国家铝业公司(NALCO)18日称，该公司发布招标会出口8,750吨原铝铝锭。递交报盘的最终期限是11月25日。印度国家铝业公司的招标会通常被视为国际基准。公司在本周销售的铝锭价格为较LME现货价每吨升水87.15美元，CIF基准。
据世界金属统计局(WBMS)11月18日公布，2009年1-9月全球铝市场供应过剩141.6万吨。2008年同期为过剩977,000吨。2009年1-9月铝需求下滑299.8万吨至2577万吨，产量下滑255.9万吨至2719万吨。整体上，2009年1-9月全球铝产量同比下滑8.6%。中国产量下滑106.8万吨，当前占全球总产量的逾33%。中国依然是未加工率的净进口国，进口超过出口140.2万吨。2008年，中国净出口总计581,000吨。在9月，原铝产量为318.7万吨，消费量为312.3万吨。WBMS称，截至9月末，总报告铝库存为略高于620万吨，相当于大约61天的需求量。
宏观数据方面，美国劳工部17日报告称，受到食品与能源成本上涨推动，美国10月份生产者价格指数(PPI)年化数字环比增长了0.3%；美联储报告表明，经过季节性因素调整之后的美国工业10月份总产值环比增长了0.1%，低于市场预期。美国制造业10月份的产值出现了4个月以来的首次下滑，公用事业产值环比增长了1.6%。在17日发布的《中美联合声明》中，美方表示“将采取措施提高国内储蓄占国内生产总值的比重，推动可持续的、非通货膨胀式的增长。双方将采取前瞻性的货币政策，并适当关注货币政策对国际经济的影响。”美元快速贬值的趋势会受到一定遏制。
综合来看，从近期美国经济数据来看，美国经济好坏参半，对基本金属总体影响不大。不过美国汽车产量下滑，对原铝需求有所减弱。目前市场依靠资金支撑，回调风险在增加，预计后市仍有延续震荡格局。