上海期铜26日早盘有所上涨，市场交投保持活跃。主力1001合约在26日以51,170元/吨开盘，收至51,790元/吨，上涨750元/吨；现货911合约收于51,460元/吨，上涨540元/吨。
盘面上看，目前国内铜市面临高进口、高库存和高产量的局面。但国际市场上，美元疲软和铜矿供应紧张支撑国际铜价持续反弹，给予国内铜价有利支撑。因此，预计短期内沪铜仍将维持震荡格局，短期没有实际需求的配合上行空间受到限制。但长期来看，铜价上涨的格局受到供应短缺、需求持续恢复和美元长期疲软的支撑难以改变。
上周而言，受外盘期铜重拾升势上探年内新高支撑，上周上海期货交易所期铜连续跳空反弹，触及年内新高后高位持稳。周一，沪铜低开高走，大幅上扬，受国内股市走高和伦铜反弹带动；周二，沪铜跳空高开，窄幅震荡收低，因隔夜伦铜大幅走高；周三，因库存回升和基本面疲软压制，沪铜延续前日震荡走势；周四，在伦铜继续走高带动下，沪铜高开回落；周五，国内股市走高和伦铜隔夜冲高支撑沪铜大幅上扬冲击年内新高。截至上周五收盘，沪铜主力1001合约最终报收于51330元/吨。
基本面上，世界金属统计局(WBMS)22日公布的数据显示，2009年1-8月期间，全球铜市供应短缺71,000吨，而上年同期为供应过剩10,000吨。WBMS称，2009年1-8月，全球铜消费量为1,226万吨，略高于上年同期水平。
同时，全球铜矿供应问题可能在未来3-6个月仍将使铜精矿市场处于紧张状态。据国际铜业研究小组（ICSG）的数据显示，2009年1-7月铜矿产出同比增加2.4%，由876万吨增加至897万吨，增加了20.6万吨。但是，铜矿供给中断，包括Olympic Dam，Batu Hijau，Spence铜矿罢工以及Codelco Norte年底可能爆发的罢工将令全年铜矿产出增长有所下降。
国内方面，上周国家统计局最新公布的数据显示，中国9月精炼铜产量为39.48万吨，之前预测为38万吨。8月精炼铜产量为36.49万吨。9月精铜产量继续增加，源于中国9月铜材进口量增加较多，铜冶炼企业的生产热情较高，因随着铜价上涨，铜冶炼加工费也在逐步攀升，铜企利润丰厚。
同时，根据此前国家海关公布的金属进口数字，中国9月进口未锻造铜和铜材共计40万吨，环比增长23%，超出预期近1/3；废铜进口41万吨，较之8月的39万吨也有所回升。从目前较高的进口和产量看，年末国内铜库存仍难止上升势头，更何况历次岁末年初，很多铜贸易商都会出现大规模备货的情况，以迎接开春之后的消费旺季。因此，可以预计未来中国铜进口或许还将继续增加，如果届时需求不能快速消化这批铜，国内铜库存还将进一步走高。
综合来看，一方面近期国内铜冶炼产能的复苏和进口的重新增加无疑加大了未来市场供给的压力。另一方面国际市场上铜价持续反弹，和智利、墨西哥等主要产铜国潜在的罢工忧虑增加了市场铜精矿供应的紧张，将对国内铜价起到带动作用。
基本面消息，南方铜业公司首席财务官格雷罗23日表示，预计该公司2009年铜产量将达50万吨，高于先前预期的49万吨。格雷罗在同分析师进行的电话会议上上调了09年该公司铜产量预期。 当被问及2010年该公司铜产量预期时，格雷罗表示，公司没有一个肯定的预测，但预计2010年该公司铜产量不会减少。南方铜业公司09年三季度铜产量总计为120,240吨，同期内，钼产量总计为5,191吨。