宏观经济
8月出口实现环比增长3.4％海关总署本周发布今年前8个月我国外贸进出口情况。据海关统计，8月份当月，我国外贸进出口总值1917亿美元，其中出口值1037亿美元，出口值连续两个月稳定在千亿美元之上；进口880亿美元。经季节调整后，8月份同比增速不变，进出口、出口和进口环比分别增长2．3％、3．4％和1％。
8月新增人民币贷款4104亿元 中国人民银行11日公布的数据显示，8月新增人民币贷款4104 亿元，好于此前市场预期。8月末，金融机构人民币各项贷款余额38．52万亿元，同比增长34．11％，增幅比上年末高15．38个百分点，比上月末高0．16个百分点。1－8月人民币各项贷款增加8．15万亿元，同比多增5．04万亿元。
当月人民币各项贷款增加4104亿元。市场现金流量依然十分充沛。
IMF建议应及时规划刺激经济退出策略 国际货币基金组织?IMF?首席经济学家布兰查德9日表示，如果不及时规划退出刺激经济的策略，可能影响预期的稳定性，并削弱危机时期实施的财政和货币政策的效果。布兰查德称，没有结构性调整，主要先进国家可能也无法在很长时间内继续实施财政刺激举措。但他强调，在眼下的复苏阶段采取退出策略为时尚早。
沪铜市场评述
上周沪铜表现趋弱，总体仍维持高位窄幅震荡，沪铜主力合约0912一周累计下跌280元/吨报收于49200元，成交量以及持仓量均较前期出现较大回落。尽管美元在上周持续贬值，但仍难敌市场对需求的忧虑以及不断增加的库存。
上周我国公布了8月的一系列经济数据，我国8月规模以上工业增加值同比增长12．3％，新增人民币贷款4104亿元，统计局数据表明，我国8月份精炼铜?铜?产量达36．49万吨，同比增长15．4％。中国海关总署周五公布，中国8月未锻造铜及铜材进口较7月下降20％，连续第二个月下滑，此前上半年进口量曾创历史新高，海关数据显示，中国8月共进口未锻造铜及铜材325，098吨，废铜进口亦跌 13％至39万吨，今年前八个月共进口铜297万吨，较去年同期增长75．8％。
之前在9月初的月报中，我们预测随着美元的大幅下跌以及黄金的重上1000美元整数大关有可能在高位支撑铜价。但市场表现较我们预测更为疲弱，而从铜价的市场表现来看，在周四我们已经及时修正了自己的观点。美元的大幅下跌尚且不能支撑铜价，一旦美元止跌企稳，后市将迎来大幅下跌。
同时，结合市场前期表现来看，每次公布利好的经济数据，铜价均表现为冲高回落，表明经济的复苏已经反映到铜价上，未来缺乏刺激铜价新的因素，而不断增加的库存从量变逐渐变为质变，上周五上海期货交易所铜库存较之前一周大增10，288吨，至97，396吨，为逾两年以来最高水准，且增幅超过市场预估，最终引发铜价外盘的大幅下挫。
从操作上看，之前我们已经建议中线空单进场，本周空单仍可继续持有，遇反弹可继续加仓，关注外盘6000美元一线支撑。
沪铝市场评述
本周，沪铝继续维持高位震荡，主力0912合约以14990开盘，最高上摸15265，最低下探14940，截止周五以14965报收，较上周下跌75元，共计成交466390手，持仓增加4356手至103334手。
由于国庆前对安全生产以及社会治安的控制加强，矿山的管理更为严格，加上铁路运输也将开始趋于紧张，所以电解铝企业担心国庆期间原料供应紧张，开始有备货的打算，但国内氧化铝并没有因电解铝厂备货而趁机涨价，反而表现较为平稳。
我们分析认为，目前氧化铝的价格相对目前电解铝的价格已经处于正常偏高的水平，同时电解铝企业的陆续复产对氧化铝的需求构成刚性支撑。
今年以来，我国的原铝产能快速回升。国家统计局数据显示，8月份国内原铝产量112．18万吨，同比下降2．3％；前8个月累计产量780．21万吨，同比下降12％。但8月份国内原铝单日产量已达3．62万吨，年化产量达1321万吨，均创去年10月份以来的历史新高。
当然，氧化铝企业也看到了电解铝的价格缺乏良好的的支撑，有可能在节后出现一定程度地下滑，所以氧化铝的价格不能冒进，各厂家均持步步为营的态度，均表示节前不会有大幅调整。
综合以上分析，我们预测国庆节前沪铝箱体运行状态还不会改变，操作上以日内短线为主。