有色金属消费和供应变化导致的预期变化主导价格方向，价格变化的幅度，向上的阻力或向下的支撑则要从图表走势的曲线中觅得。
淡季消费不淡，下游相关产业数据环比又呈正值，预计仍徘徊。
铝和锌的消费主要在建筑业和汽车业。
8月，全国房地产开发企业房屋施工面积26.29亿平方米，同比增长13.5%，增幅比1-7月提高1.0个百分点；房屋新开工面积6.31亿平方米，同比下降5.9%，降幅比1-7月缩小3.2个百分点。
据中国汽车工业协会统计分析，2009年8月汽车产销分别完成114.07万辆和113.85万辆，比前月分别增长2.62%和4.71%，比上年同期分别增长86.10%和81.68%，整体保持了较高水平，我国汽车产销自3月以来已连续六个月达到百万辆水平。8月是汽车产销传统淡季，但今年8月在7月淡季不淡的情况下继续呈现高速增长的产销态势。今年前8个月的良好发展态势与国家出台的有关促进政策密不可分，年底政策敏感期即将到来，政策走向将直接影响下半年及明年汽车工业的发展形势，中汽协呼吁继续延续购置税减半等政策，尽快落实调整振兴规划的有关政策措施。
7月份汽车产销量环比一度下降3%，当时我们提醒关注其延续性，现在看来如果政策引导得当，消费淡季还是能够被打破的。
美国8月汽车销量达126万辆，为2009年度最好水平，但由于“旧车换现金”计划已于8月24日结束，许多未售出汽车进入库存，预计9月份的汽车销售量将远低于8月份，其跌幅将有赖于美国经济的健康程度。
铜的消费主要集中在电力行业，7月份的专题报告《铜用量的增加集中在电线电缆行业》有过详尽描述。占比大的电力电缆8月产1,904,700 （千米），比去年同期增加 21.6%，环比恢复正值，增加7.2%；1-8月产 13,528,100（千米），同比增加 12.1%。
供应形影不离，铜铝锌按需产出，迫比价降低进口量延续下降。
3月份以来，做为衡量铜铝锌消费的铜材、铝材、镀锌钢产量相继步入历史高位，在国家收储和商业收储引退之后，代之以支持价格呈阶梯式盘升的最重要因素，也为铜铝锌产量的提高奠定了基础。
继6月份铜精矿和7月份锌精矿进口创纪录之后，8月份的铜和锌产量登上历史新高。
铜：8月铜材产量再度回到80万吨级为85.1万吨，比7月份的78.57万吨环比上升8.3%。铜产量36.49万吨，比7月增加2.92万吨；未锻造铜及铜材进口325098吨，比7月减少81514吨；废铜进口39万吨，比7月减少6万吨。从供需大体平衡的数据上还看不到供应偏紧向偏松的转化，至于货物向期货仓库转移的缘由后边谈及。
截至上周末，沪铜库存连续增加7周，期间有一次连续两周增加万吨以上，同6月份一样第二周末伦铜闻讯期价回落。上周末沪铜库存9月里首现万吨增加，本周沪铜库存变化当倍加关注；伦铜库存自8月27日连续增加两万吨出头，绝大部分流入韩国釜山，由此不难看出长假前夕国内卖方“去库存化”的欲望。
铝：8月铝材产量仍在150万吨级达152.53万吨，比7月份的 156.63万吨环比下降2.6%。铝产量112.18万吨，比7月增加5.37万吨；未锻造铝及铝材进口189749吨，比7月减少33109吨；废铝进口28万吨，比7月减少6万吨。消费和进口同步减少，产量增加，最终谁能出头打破僵局拭目以待。
夏季用电高峰铝产还增加，预计9月产量继续增加不无道理。 8月25日，中国铝业宣布已重启67万吨氧化铝产能及31万吨电解铝产能。同日，金马集团公告称，公司接到所属眉山启明星铝业有限公司函告，由于国内经济回暖，市场铝价回升企稳，为减少亏损，定于8月26日启动第一系列42台电解槽，同时根据市场铝价变化情况决定是否启动后续系列电解槽。始于8月下旬沪铝库存量的连续四周增加是不是碰巧印证了这一复产进程呢？
锌：8月锌产量首度跨上40万吨级达41.5万吨，比7月增加3.88万吨。镀锌钢和锌进口量尚未公布，如从9月份来伦锌和沪锌库存量连续小幅减少倒推8月的量，前者不会小，后者不会大。
通过以上消费、供应量化分析得出供需关系预期的结论为：从7、8月份淡季消费的波动看，秋冬季的消费水平将保持高位，但摇摆不定，指望接近年末再上台阶不太现实；供应增加将主要体现在国内产量的增加上，以至国内外比价走高机会不多，进口与产量间继续呈跷跷板效应，进口量减少的幅度恐有所收窄。
价格高位震荡，冬季预期价格阻力显现，盘升行情高度已有限。
9月份热议话题之一的贷款增幅尘埃落定。8月人民币贷款增加4104亿元。8月末，金融机构人民币各项贷款余额38.52万亿元，同比增长34.11%，增幅比上年末高15.38个百分点，比上月末高0.16个百分点。1-8月人民币各项贷款增加8.15万亿元，同比多增5.04万亿元。
实际上，贷款增幅全年的前松后紧由来已久，正如央行自述“从2003年至2007年来看,商业银行上半年的贷款量基本占全年的60%至70%”,前两年贷款增幅1-4季度各占全年35%、30%、25%、10%的比例曾被我们引来做季节性周期行情预测的论据之一，只不过今年为应对经济滑坡上半年增幅空前，可按常规下半年的小于上半年却不值得大惊小怪。
加工企业是有色金属产业链条上最需贷款支持的企业，和贸易公司一样周转库存多少的算计当然要和贷款到期日挂钩，接近年末，一方面贷款减少，另一方面还款增加，其后果不一定影响到加工材的产量，但无疑将影响企业周转库存，即社会库存量的一部分接近年末时采购量的缩小。这方面的其他表述可见8月下旬《透视沪铜铝锌库存量变化的背后》一文最后一段。
铜的资金占用超过铝锌，沪铜期货各月合约价格高低错落不时在0912、1001合约上表现出的洼地现象，正是包含了市场对不远将来资金面的预计。
今年铜铝锌价从企稳到盘盘升升的正向循环，给企业经营提供的低买高卖，获取稳定收益的条件好于往年的大幅波动。如今由于消费的支撑，还不能过早断言盘升已转化为盘落，但供应的压力已在年度高位的价格上显露，不曾见过0912合约沪铜5万、沪锌15800元、沪铝15280元上方的连续三天收盘，可想而之抛压的沉重，加上预计四季度和“十一”长假外盘的不确定因素，都让9月份现货和期货市场上的获利落袋顺理成章。