中国铜消费量经过我们的消费统计处理后 （加入了废铜比例） ， 我国消费量实际增速为43%，低于表观消费统计数据（79%） 。而且若扣除我国国储储备30 万吨后的实际消费增速为 32.5%，远高于我国历年来实际消费增速9%。
一、全球供需情况
1、全球铜供需平衡总述
根据国际铜研究小组 8 月 20号的最新数据，2009 年5 月全球出现 9.5万吨的短缺，主要是源于中国的大量进口引发的中国月度表观消费的大量增加。 经供需平衡季节调整计算后，全球铜5月短缺6.5万吨。1-5月，全球铜短缺15 万吨，2008年同期为短缺 18.3万吨。
全球 1-5月铜消费预计比2008年同期下降1.1%，但同期中国铜消费增加了44%，而其它国家消费下降了18%。中国前5 月表观消费比去年同期增加100 万吨。1-5 月中国表观消费增加主要源于同比增幅 119%的中国净进口，但根据半成品统计（一个实际铜消费指标） ，同比仅微升1.2%。 占铜消费总量30%的欧盟、 日本和美国，其进口分别下降了 25%、 40%和21%。 铜矿方面，1-5 月全球铜矿产量同比增长 2.2%（13.5 万吨） ，其中电解法产量与去年同期增长1%， 而湿炼法产量增加7%。 由于金融危机引起限产和停产，矿产能利用率跌落至 78%，低于前5年平均水平87%。 产能增加的主要在印尼 （增长90%， 2008 运营问题） 和秘鲁 （2008 年罢工） ，下降主要在中国（12%） 、智利（-4.4%）和美国（-3%） 。
精铜产量方面，2009年1-5月，全球精炼铜产量与2008年同期相比减少0.7%，主要是由于来自废铜的产量部分减少了4.2%，主要原因是废料短缺。其中企业主动减产导致了产量减少（其中欧盟减产 9%，北美减产 12%，亚州不包括中国减产 3%） ，产量增加的国家主要是智利增加 11%，中国增加了4%，但总量仍不能抵消其它国家的减产数量。精炼产量利用率跌落至77%，低于过去5 年来的平均水平83%。
2） 、全球铜需求 根据 ICSG的最新数据，全球1-5月铜短缺15万吨，经过简单年化处理后（按目前的速度计算） ，全球铜年短缺 36 万吨。
二、中国铜供需情况 1、中国铜消费量 2009 年1-7月中国铜表观消费量 383.8万吨，同比增长79.5%。远高于前5年的平均消费增速 10% （2007年达28%） 。 但由于统计定义的关系，中国实际消费量并未能达到这个水平，其中很大一部分是源于国储储备和废铜进口的下降造成。 但中国实际消费量经过我们的消费统计处理后（加入了废铜比例） ，我国消费量实际增速为 43%， 低于表观消费统计数据。 而且若扣除我国国储储备30万吨后的实际消费增速为32.5%，远高于我国历年来实际消费增速9%。
三、铜价走势技术性分析
从LME铜月线图看，在本轮上涨中，无论从大浪还是小浪都出现第四浪特征，第四浪运行可
能以延长形式运行，从高度预计，最高应该可以到达6000-6800美元。但总体仍缺5浪的最后一跌。所以不排除在反复震荡后，铜价下半年或明年再展开一轮杀跌走势。但短期看，走完第4浪的反弹浪仍会很复杂，因此高点仍有可能会反复触碰，最后演变成为下跌浪。
国内今年的铜消费会维持增长势头， 但3季度传统消费淡季，中国表观消费可能会出现下降，对铜价构成不利影响。废铜进口持续萎缩对精铜供应形成较大影响，目前废铜进口在逐渐恢复，因此废铜进口能否恢复也对未来铜价走势构成较大影响。
持仓增加显示出流入资金仍较为充裕，短期 6600 美元面临短期阻力，有回调需求。但从长期看，美元下跌趋势还未打破，中国铜进口仍保持增长，这些因素都在短期仍对铜价构成支撑。从高度看，6800美元下方展开大的震荡可能性较大，不排除反复反复震荡的可能。一旦美元筑底成功，则铜价将结束冲高步伐，开始步入较大级别的杀跌行情，但时间可能会较长。 因此我们预计第三季度铜价可能维持6000-6800美元作震荡，震荡幅度会较大。但随着国内需求的下降，铜价可能会震荡回落。而美元的涨跌对铜价仍构成较大的影响，一旦美元出现触底反弹，铜价面临较大压力。若条件变化，特别是美元继续破位出现暴跌，则对铜价仍会产生较强的支撑，铜价将进入另外一个运行空间。