因股市期市联动性加强，受到上周国内股市震荡走势影响，上海期货交易所期铜上周在经历周初的大幅探底后企稳回升。周一，受国内股市大跌和隔夜伦铜走低拖累，沪铜高开低走，探底收低；周二，股市企稳提振沪铜窄幅整理跌幅；周三，沪铜再度跳空低开回落，受外盘走势拖累；周四、周五，随着沪深指数企稳，沪铜连续两阳止跌回升。截至上周五收盘，沪铜主力912合约最终收报于49480元/吨。
盘面上看，随着前期支撑铜价走高的因素逐步退去，铜市近期表现出与股市的高度联动性。短期来看，由于近期铜市自身基本面表现平淡，尽管受到消费旺季即将到来的支撑，但由于期价走势已经提前消化了旺季预期，因此，短线铜价将跟随股市维持震荡走势。
国际市场上看，上周LME铜价先抑后扬，宽幅震荡，成交量较为活跃，持仓量有所减少。周一伦敦市场休市，而沪铜开盘即大幅下挫，收盘报跌1400元，令市场一度看空情绪浓厚，但随后外盘金属的企稳以及中国股市的上扬带动多头予以反击，收复部份跌幅。展望后市，预计铜市仍将高位震荡。首先，最新的经济数据表明宏观经济走势健康。美国8月制造业和非制造业指数继续走高，美7月NAR成屋签约销售指数优于预估，对铜价较为利多。其次，最大铜消费国中国当前铜供应充裕，精铜进口减少，沪铜库存亦连续增加，对高位铜价缺乏追涨力量，对铜价则较利空。同时，伦铜持仓的缩减也表明后市上涨力量不足。
基本面上，目前，全球金属价格调整是在全球的制造业、建筑业的情况得到好转，有色金属的下游消费情况有所回暖的背景下展开的。特别值得注意的是，全球制造业已触底反弹：美国与欧元区的制造业的状况正在逐步得到改善，美国与欧元区的制造业采购经理人指数在3-7月份持续反弹，虽然目前还处于衰退之中，但衰退幅度正在逐步减小。中国制造业在3月份率先走出衰退，3-6月的数据维持在同一水平，中国制造业已率先实现了复苏。
分析师指出，金属行业依旧处于供应过剩状态。二季度以来金属价格的大幅反弹，有色金属企业的开工率在逐步上升。在全球经济缓慢回升的前提下，有色金属消费速度依旧不及生产速度，有色金属整体供求关系依旧会维持过剩的格局。从主要有色金属的供求关系变化上来看，2009年将是行业供应过剩加剧的一年。从供求来看，市场过剩压力在加大，尤其是在中国有色金属进口量大幅下滑之后，国际有色金属的供应过剩情况将更加严重，交易所的库存也将继续维持上升势头，这将对金属价格形成巨大压力。