上周，高盛集团、摩根大通、美国银行、花期集团等先后亮出漂亮财报，远远高出预期，助推美国三大股指持续高涨，从而也拉动大宗商品从阶段低位反弹。
上周五个交易日里，大宗商品价格风向标的原油从59.3美元反弹，涨幅达5.92%至64.4美元。原油的反弹对金属的鼓舞不言而喻，LME三月铜涨幅达8.59%至5318美元，铝涨幅达10.08%至1736美元，锌涨幅达7.23%至1610美元。
基本面方面，由于经济低迷，原材料和制成品的产量均在下降。俄罗斯铝生产商UC Rusal周五称，今年上半年原铝产量同比下滑10%，产量为198万吨；上半年氧化铝产量为370万吨，同比下滑34%；铝土矿产量为580万吨，下滑 35.5%。来自主要消费商，例如汽车制造商、建筑工业以及能源部门的有色金属需求在过去10个月下滑，意大利有色金属协会Assomet主管 Claudio De Cani称，2009年前六个月铜及铜合金半成品产量下滑29%至488,000吨，铝产量重挫36%至330,000吨。
基金属上涨势头强劲，可是现货升水却在缩小，甚至转为贴水状况，LME现货对三月期铜的由升水转变成贴水7美元，持仓量增加，库存也恢复上升势头。此轮资金推动型的行情在将会使多空在相对高位的分歧更为剧烈，价格的持续上涨动力值得考验。
国内的宏观数据令人鼓舞，从上半年的GDP到发电量的“由负转正”，无不显示经济回暖迹象。建筑和汽车行业的欣欣向荣加大了金属的消费。按理，基金属价格会保持坚挺。然而，今年4月PPI环比首次由负转正以来，已连续3个月上涨。4月、5月和6月PPI环比分别上涨0.2%、0.1%和0.3%。石油和天然气开采、石油加工及炼焦、化学纤维、有色金属冶炼及压延加工等行业主要产品价格已连续4个月环比上涨，这意味着上游生产领域的通胀压力已经产生；而由于需求的不振和产能过剩，目前CPI延续下跌趋势。也许，流动性过剩会很快将上游压力传导到下游而在消费领域造成通货膨胀。通货膨胀不可怕，最主要是如何掌握适度的通胀来刺激经济。
国内金属价格亦出现大幅上涨，铜铝均创出年内新高，沪铜主力合约0911收盘报43680元，涨1980元，持仓量增加66324元，价量仓配合完美；沪铝主力合约0910收盘报13945元，涨335元，持仓量增加2788元，同样出现量价齐升的局面。从国内盘面来分析，基金属均出现移仓现象，高位移仓说明当前多头稍微占据主动低位。从近期走势看，资金仍偏向短线操作，多空的分歧不断加大。