周二公布的5月份美国房屋新开工和营建许可数据双双高于市场预估的水平。但与全球其他发达国家的房屋市场一样，美国房市依然处于极度的低迷之中。例外的是中国市场，2009年前5个月，其施工面积同比增长了11.7%。
建筑市场是钢铁、基本金属等大宗商品的重要终端使用部门。居民住和商用房屋市场对钢材与锌的需求占他们全部消费的近50%,占铜的消费的比重占25%强，如果算上空调及商用冷柜等产品，则建筑市场对铜的需求就占铜耗费量的近45%。而中国由于投资密集型的经济特性，建筑部门与钢材等其他金属的联系就更为紧密，有约50-60%的钢材消费要归于建筑部门。
美国建筑市场依然脆弱。5月份，新开工房屋经季节性调整后的年化水平为53.2万套，高于1959年形成的45.4万套的最低水平（房屋市场新开工率顶部出现在2006年，其年化率为227.3万套）。美国房屋市场新开工率年比下降45.2%，优于4月份的54.6%的降幅。
美国房屋市场的衰颓状况解释了在过去的2年半的时间里美国的金属消费为何那么弱，而最近的房市疲弱则解释了衰颓为何在2009年加速。
与新开工率一样，美国房屋营建许可数据年化率为51.8万套，虽高于最低水平，但年比仍下降48.0%。惟一可以提及的积极因素是营建数据看起来正在触底反弹，尽管反弹的幅度会很小且不确定。
2009年一季度，美国居民住宅市场的疲弱与中国相关市场状况形成的鲜明的对比。中国房屋市场在去年10月创下年比16.6%的跌幅后，今年1、2月份的施工面积（其与钢铁表观需求高度相关）年比增长了14.2%，随后直到5月份逐渐回落到4.1%的增幅。货币政策的放宽与货币当局的直接借出对这一增长做出了直接贡献。
其他发达国家建筑市场月数据尚未公布，但是4月份的数据反映的图景与美国类似。
在其他发达经济体房市转入衰退的时候，日本去年3季度的新屋开工率还保持较高水平。但是这主要是因为2007年3季度时日本房市的停滞造成的。这一反弹因此就很短暂，今年4月份日本的新屋开工就下降到了64890套，年比降幅32.6%。
发达经济体建筑部门的低迷对于基本金属即期合金而言，就是后者的需求将受到巨大拖累。到目前为止，发达经济体房屋市场尽管已经有可能触底，且其疲弱的局势被中国的增长所抵消掉很大一部分，但他们都还看不见明显的复苏迹象。
我们过去在全球钢铁与其他金属需求的分析中，就一直试图加入房市的低迷数据进行解释（比如我们预计除中国之外的区域精炼铜锌的消费2009年将同比下降15-20%），由于目前需求下降的幅度比这一水平要高，因此事实上，我们含蓄的假设了今年下半年将出现反弹（至少对于今年第4季度而言，由于技术较低，实现反弹并不困难）。此外，我们还假设发达经济体（金属需求）在2010年将出现5-10%的回升。
在发达国家，一个与居民住宅有关的领先指标是房屋信贷增长率，而这些经济体的这一指标还很弱，或将影响到我们所做出的预测值。