残酷的跌势持续，上周基本金属、燃煤、轧制扁钢再次重挫。经济数据持续疲弱，预测者继续降低2009年预期。
LME基本金属指数从2008年3月的最高点下滑了62%，热轧钢下滑了超过40%，由下表所示，还没有出现触底信号。
目前商品面临的问题是缺乏当前季度与2009年实际需求与真实消费的可见性。
当前季度需求的下降是我们能见到的在所有行业中出现的最严重的状况。
看涨者认为库存的消耗会尽快结束，全球财政与货币刺激在2009年中期奏效，出现强烈反弹；看跌者认为库存消耗将在2009年第一季度结束，并预期在此之后，真实消费的下降将更加恶劣和持久。全球的生产商似乎都基于以后种观点行动，以难以置信的速度缩减其生产与投资计划（他们必须这样做，因为如果目前趋势持续，他们将耗尽资金）。
毫无疑问：目前是关系到行业内许多厂商生死存亡的时刻
上周在巴黎举行的世界钢铁动态/金属报告欧洲钢铁会议上，情绪非常悲观，参会者在较大范围内一致认为世界钢铁产量在2009财政年度将年比下降10%-20%，由于钢材的两大主要终端消费行业——汽车业、建筑业的需求下降。相比之下，我们目前预测2009年增长率不变。
市场目前普遍认为全球经济增长的回升将最早出现在2010年，最有可能出现在2011年。主要的财政刺激方案用作限制私人投资与消费支出下降的损失，货币政策放松难以抵消银行降低杠杆所带来的影响。
为应对需求下降，第四季度世界钢材产量在各个地区均剧减，美国和东欧产量剧减40-50%，欧洲和中国产量降低20-30%。估算得，当前季度世界产量下降了15-20%。
除最终消费下降外，钢材减产也反映出钢铁产量与消费供给的耗空，预期到2009年第一季度，钢铁短缺将会短期内在某些区域重现，促使钢材价格回升。这已经出现在中国，由于贸易商忙于补充被消耗殆尽的库存，现货价格在过去几周回升了约10%。
但是，当情况发生在中国时，生产商只是恢复了他们的闲置产能。也有报道称废钢价格急剧上涨，近几周在欧洲翻倍。但是，这反映出了相对之前的直接还原铁或海绵铁，综合型生产商和钢铁制造者对废钢的较低供应和需求增长（从废钢价格相比利用铁矿、燃煤等炼铁的价格变得便宜后），并非反映出任何最终消费的改善。
目前情况中的另一个发现是，任何基本金属价格都没有停留在边际生产成本上。铝是最好的例子，陷入90%的现货成本。对铝来说，近月来，氧化铝、电力等成本大幅下降，同样的情况也出现在其他基本金属和钢铁中（尤其是铁矿和燃煤价格的大幅下降）。
一些基本金属有可能在2009年初因为指数基金权重的重新分配而获益（可能短期内提振远期买兴），如果出现建库和产业中断，所有市场都将受到空头回补提振，但是直到潜在的真实需求被激起前，回升依然是卖出机会。