6月24日瑞银（UBS）金属评论

　　仅仅在净空两周之后，Comex铜投机者就转变为净多，4万吨新多头进入市场，空头基本持平。基于持仓的变化，周二以来多头可能进一步进入市场，考虑到铜价自CFTC报告截至时间以来上涨了近400美元/吨，这并不令人意外。我们的铜交易员报告最近LME期货有沉重的CTA买盘，我们怀疑是新多头建立，而不是空头平仓，我们认为这是不能持续的，并为铜再次下跌奠定了基础。SHFE的套利显示中国的铜需求绝对没有增加，这得到疲软的进口数据支撑。当然，铜仍然紧张，库存有限，且现货/3个月升水巨大，但另一方面需求面目前非常疲软，不仅仅是季节性原因。抛空铜的代价巨大，但目前这是一个明智的决定。