12月11日BNP Paribas金属日评

　　昨日除了锡之外，基本金属下跌。价格受到中国加大步伐抑制经济增长信号的冲击。上周末，中国将银行存款准备金率从13.5％提高至14.5％。这一举措对 LME金属利空：目前中国是基本金属需求方面的一个亮点。再度收紧货币将影响经济活动以及金属需求。我们怀疑这个定量措施并不是执行货币政策的完美措施。例子就是20世纪70年代和80年代工业化国家对银行实施的限制，而没有对官方利率采取措施，因此只是推动了更多的非银行业活动，并减少了货币政策的效力。其他经济消息，OECD领先指标进一步大幅下降，显示工业走软。日本10月的核心机械订单（不包括轮船和电力公司订单）环比增长12.7％。这是我们及市场预期的两倍，8月下降7.7％。法国工业生产也意外增长，环比增长2.1％，市场预期增长0.5％，9月下降1.2％，显示整个趋势仍然强于预期。

　　铜下跌1％至6850美元。周五的收盘价（6910美元）成为阻力。铅又下跌5％至2540美元。带动下跌的是消息称澳大利亚西部（WA）的环保部门建议批准Ivernia通过Fremantle港口重启其Magellan矿山的发运。WA环境部长将作出最后决定。我们怀疑获得批准的可能性很高，尽管目前矿产业空前繁荣，但如果环境顾问认为健康风险被充分控制，那WA政府不可能放弃数百上千万美元的出口利润。镍下跌1000美元至 26400美元。库存上升打压涨势。国际镍研究组织9月/10月的数据显示最近几月市场反转。需求开始复苏，供应开始放缓，因镍价自6月初开始大幅下跌。 10月供应过剩9000吨，低于第三季度每月过剩2.25万吨的平均水平。铝小幅下跌。锌下跌1％至2395美元。少量的贸易买盘被投资抛盘抵消。锡稳定在16725美元，在相对窄幅的区间内波动。