9月20日BNP Paribas金属日评

　　昨日基本金属强劲上涨。美国官方利率下降的幅度大于预期和行业消息抵消了经济数据的影响，经济数据显示美国经济进一步恶化。正如我们预期的一样，美国 FOMC 降息50个基点，努力阻止信贷市场影响美国经济增长。我们怀疑金属市场昨日的反应有些过度，主要是由于（宏观和CTA）空头平仓。美联储显然担忧经济前景。也许2009-2010年的金属曲线拥有更好的前景，但今年第四季度和明年上半年的金属需求不会强劲，而将走软。经济数据利空。美国CPI本月意外下降，核心通胀指标增幅下降至美联储非官方的1-2％的目标区间附近。美国8月房屋开工和营建许可均大幅下降，因贷款标准收紧，房屋市场供应过剩冲击了新的建设。国家房屋建设者协会表示美国房屋市场的萎缩率最近持续下降。但目前美国房屋市场的低迷时期可能成为历史上最严重的时期之一。

　　镍创下1998 年3月以来的最大单日涨幅，因美联储降息和技术面因素迫使空头平仓。镍价收高10％至33800美元。铜上涨300美元收于7885美元，因股票市场反弹，同时美国经济深幅下滑的几率减少。利空的LME库存/注销仓单数据一度阻止反弹，铜价在午后突破走高。基金空头平仓大大超过了逐步缩减的生产商抛盘的影响。国际铜研究组织6月的数据显示铜市场大幅短缺，从而使上半年的供需短缺34.3万吨。消费增长继续超过供应增长，这种情况可能已经在最近两个月发生，因罢工行动影响了美国的产量。除非罢工行动平息，否则铜在7000美元下方似乎是一个买入的好机会，在8000美元上方是卖出的好机会。中国的需求保持强劲，买铜有助于缩减贸易顺差，并用掉快速贬值的美元。铝上涨13美元至2408美元，因CTA空头平仓。30日均线2500美元成为主要的阻力关口。锌收涨140美元至2985美元，因技术阻力位被突破。在2980-3000美元关口有基金和贸易抛盘。锡收高340美元至15350美元，跟随市场走高。LME库存/注销仓单数据没有使牛市受挫。铅大幅上涨95美元至3235美元。