中国的基本金属产量在8 月进一步大幅增长，不过铅是例外。1-8月氧化铝产量最大，大幅增长52％至1270万吨，其中许多依赖于进口铝土矿。结果，铝产量保持强劲，我们预计在近期政府调整出口关税的情况下铝产量增长可能已经达到最高点。铜产量增长15.6％至217万吨，不过国内精矿产量仅增长4.1％至48.8万吨，未来几月冶炼商可能被迫减产，因国际废料和矿石/精矿市场紧张，这意味着阴极铜进口不得不保持强劲（约10万吨/月）来满足旺盛的需求增长。锌产量受到国内锌矿供应和精矿进口增加的强劲拉动。国内国际铅矿供应的紧张继续限制精炼铅产量，加上对铅出口征收10％的关税，这导致全球铅市场紧张。最后，精炼锡产量因高价增长，LME价格走强导致出口增加。
基本金属下跌，并关注股市
基本金属市场整体收软，因铜回吐前日300 美元/吨的一些涨幅，秘鲁SCC的罢工延期，同时铝回落也没能延续周二的涨势。短期内铜仍然看到7200-7500，铝在2420-2470，并在 FOMC会议之前震荡。我们出席了在迪拜举行的MB铝会议，会议气氛由于宏观环境看空，但考虑到许多坏消息已经在市场中体现，我们感到铝的下跌应该有限。考虑到强劲的需求前景和供应出现的限制（电力、铝土矿等），中长期前景似乎强劲。
锌反弹没能突破2800美元，并较前日收平，前景保持看空，除非能重新突破2800美元。镍和锡在窄幅区间内清淡交投。不过铅连续第二天反弹，并收于2800-3300美元区间中部的高点，因此最近两天的上涨使近期下跌趋势反转。