上周基本金属的涨势强劲，市场人气进一步改善。镍和锡在周五创下新高，并在对供应的担忧下表现突出，但其他金属也在交易和投资买盘和空头平仓的支撑下走强――尽管没有预期得多。铜收上6600美元，并将在中国需求复苏以及显性库存下降的背景下进一步引发空头平仓。铝重新收复2800美元关口，但铝价是在其他金属的带动下走高，生产商抛盘仍然抑制上涨。在库存上升和中国的出口高涨的情况下锌继续表现不佳。自2006年8月首次加息以来，上周末中国的存贷款利率又提高0.27个百分点。主要的原因是通胀和强劲的信贷增长，我们认为这不会对经济造成实质影响。逢低买进，我们预计金属价格将反弹，因季节性的需求强劲以及显性库存进一步下降。
铜的空头平仓大大低于预期。投机净空头寸仅小幅下降至24.94万吨，前一周为24.98万吨，空头平仓的幅度与多头平仓的幅度相差不大。我们怀疑上周四当铜价突破100日均线之前空头平仓没有产生实际影响。我们认为周五公布的本周报告可能更加明显。