10月11日巴克莱（Barclays）评论

　　前日基本金属在早盘强劲上涨至高点之后，尾盘走低。昨日早盘金属价格反弹走强，铝价持稳在2600美元上方，铜价在升至7540美元的高点之后回落至7400美元附近，铅价达到1425美元，锌价重新突破3700美元。在前日创出历史新高之后，镍价放缓，小幅收低至29450美元。昨日早盘镍价反弹至30000美元关口附近，受到LME库存持续下降的支撑，昨日减少528吨至3900吨，其中1800吨为注销仓单。我们仍然认为在不锈钢业活动强劲、供应受到限制以及LME和消费商库存均处于低位的情况下镍价将进一步上扬，2005年消费商的清库行为导致市场非常容易受到供应中断的影响。

　　我们预计近期内镍市场紧张的局面不会消失，并将继续对镍价提供支撑。锡价也保持坚挺，昨日早盘在基本金属市场整体走强的带动下突破9000美元关口，同时近期Bangka和玻利维亚等锡生产地区发生冲突抗议也提供支撑。路透报道称印尼警察已经拘留了50多人，其中包括三家锡冶炼厂的官员，这些冶炼厂的关闭导致Bangka发生武装抗议。政府表示冶炼厂在最近三年的运营中没有支付任何开采许可税。 

　　宏观经济方面，8月日本机械订单在7月大幅下降16.7％之后反弹增长6.7％，但低于市场预期的增长11.5％，因与运输相关的服务业和其他服务业意外下降。不过制造业订单继续稳步增长，与市场预期一致。我们认为如果9月的核心订单保持平稳，那么7-9月这个季度的订单将较上个季度下降8.8％。尽管这大大低于内阁预期的增长4.9％，但考虑到4-6月这个季度的订单强劲增长8.9％，接下来这个季度的订单应该有所回落。作为9个月移动平均数――从订单到发运的平均时间，用于消除机械订单月度数据中的其他波动因素，核心订单保持在同比8％的稳定增长速度。我们预计订单将保持坚挺，因资本投资意愿强劲。