8月25日巴克莱（Barclays）铜铝评论

　　铝：尽管只有0.1％，但铝是前日基本金属中唯一上涨的品种，收于2483美元。昨日早盘铝价继续在近期波动区间2495美元附近震荡。世界金属统计局（WBMS）公布的数据显示今年上半年原铝市场缺口达到8.7万吨，原铝需求1640万吨，产量1637万吨。WBMS称整体而言全球原铝产量同比增长超过80万吨，中国的产量增长幅度最大，并需要使用进口铝土矿满足生产。另外，中国铝业的总裁称公司计划投资75亿美元在未来五年内进一步扩张氧化铝及铝产能。他称中国铝业的目标是到2010年铝产量达到500万吨，氧化铝产量达到1300-1400万吨左右。中国铝业预计其60-70％的氧化铝产量将用于自身的铝生产。中国铝业的总裁对今年中国的铝消费增长表示乐观，据公司估计，今年中国国内的铝消费将达到860万吨左右，产量将同比增长16.5％至910万吨。LME铝库存在连续两天增加之后减少1300吨。 

　　铜：前日铜价小幅收低至7610美元，昨日早盘铜价继续在此位附近波动。LME铜库存增加1700吨，全部流入亚洲的光阳港（600吨）和新加坡（1075吨）仓库。同时Escondida铜矿的罢工进入第十八天，没有立即结束的信号，也没有管理层与工会之间计划举行谈判的消息公布。另外，根据WBMS公布的数据，今年上半年铜市场过剩8.1万吨。WBMS估计上半年铜矿产量达到727万吨，墨西哥和印尼的供应问题继续影响全球产量，精铜产量估计达到859万吨（同比增长6％），中国、印度和赞比亚的铜产量上升。同时WBMS估计上半年铜消费达到850万吨（同比增长2.2％），中国的消费下降，因其进口铜需求下降。宏观经济方面，8月德国IFO综合指数为105.0（市场预期104.8），7月为105.6，而IFO景气指数达到101.5。我们认为这些数据显示过去六个月来欧盟的工业生产增长要比公布的数据强劲得多，即使近期有所放缓，但工业生产增长仍然比我们所认为的强劲。我们认为今年下半年欧盟的工业生产将逐步放缓，07年上半年将更加放缓。