星期一和星期二，今年铝工业的最大会议之一的CRU会议将在蒙特利尔举行。在这个会议之前，今天我们要回顾一下我们对于铝供给需求基本面的看法。
在过去五年中，相比铜价格上涨了5倍，铝仅仅上涨了1倍。铝属于在基本金属中表现较差的。
铝的表现是合理的，因为铝存货没有出现与其他基本金属相同的紧张状况。而中国铝过剩的事实也成为了铝价格相对于其它金属价格表现不佳的一个主要原因。
在供给需求模型的主要回顾以后，我们预测如下：
1）我们仍旧预测今年铝市场是有缺口的。但是，尽管库存可消费周数接近历史低点，库存下降仍然不可能同步产生库存耗尽的恐惧。
2）尽管最近的指数显示日本和美国产品出货量的下降额比我们预测有小幅上升，2006年需求在大多数地区还是上升了。欧洲需求转变为非常强劲（正如铜曾经出现过的情况）。
3）我们认为2007－2010年铝市场是相当平横的。大量剩余熔炼产能的存在（尤其是中国）和氧化铝产量提升的可能性表明供给可以与需求同步――甚至如果需求比我们预测强劲一些。
4）中国铝产量大约是880万吨/年。这一产量比中国报告的产能接近少200万吨/年。另外中国今年还将增加80万吨的产能（我们可以确定），明年也将增加相同数量的产能（根据NDRC估计）。中国仍旧有潜力充分的提高产能。
5）因为现货铝价格快速下跌，中国生产者的出口价格将调整到比以前低的水平。这样市场出清价格将可能在明年下跌。
6）然而，在库存这样低，以及对于一些熔炼工厂的能源成本仍旧显著上涨的情况下，市场价格是很难下降太多的。
综上所述，我们预测接下来的2－3年价格将在一个相当小的区间波动。当我们预测其它的基本金属库存将要耗尽的时候，这个预测并不是很让人兴奋。
铝供给/需求平衡表
我们已经写出了我们认为的未来五年铝的主要趋势的详细介绍概要。我们也将根据铝大会的报告来审视是否需要修正我们的观点。
一周变动表，截止到6月9日
