国际、国内金属价格总体出现下跌。NAR 公布的1 季度美国房屋市场显示其萎缩驱使呈逐渐减缓,价格表现为低水平的上下跳动;美国商务部5 月12 日公布的3 月份贸易赤字8 个月来首次扩大,扩大至276 亿美元,低于预期的赤字290 亿美元,上次为赤字261 亿美元。欧洲方面,欧盟最新的总体消费价格指数同比增长0.8%,高出预期0.1%,上次为0.7%。本周收盘,除了铅以外,LME 期货金属价格几乎全线下降,铜、锡、锌、铝、镍周收盘价环别分别为-5.02%、-2.32%、-3.86%、-1.42%和-4.96%。库存方面, 铜、锌、镍环比继续下降4.04%、0.85%和1.43%,铜、锌、镍近期库存的持续下降,至少应在短期内对金属价格予以支撑。本周金价表现最好, Comex 期金周收盘价环比小幅上升1.79%,达到931 美元/盎司。
国内长江现货方面,除了全国最新的金属产量和进出口量数据公布外,本周国务院公布了有色金属产业调整和振兴规划全文,由于此前规划的部分内容市场已有所消化,本周国内金属价格并未因此而受到较大提振,总体随外盘金属价格一起下跌。
下周建议关注:中金岭南(000060)、江西铜业(600362)、南山铝业(600219)和东方锆业(002167),(2)其它建议关注产品价格有所反弹的吉恩镍业(600432)和金钼股份(601958)。
吉恩镍业(600432):公司主要产品是硫酸镍、氯化镍和电解镍。我们预计公司2009、2010 年EPS 分别为0.30元和0.56 元,以5 月15 日收盘价26.78 元计算,对应动态PE 分别为93 倍和50 倍,暂维持“中性”的投资评级。风险提示:1)探矿及开采的不确性风险;2)非公开发行的不确性风险。
金钼股份 (601958):公司是亚洲最大的钼制品商,主营产品包括氧化钼、钼铁等。我们预计公司2009、2010年EPS 分别为0.21 元和0.26 元,以5 月15 日收盘价16.27 元计算,对应的动态PE 分别为77 倍和63 倍,维持公司“中性”的投资评级。1)钼产品价格波动风险;2)海外需求占比过大以及未来短期内难有恢复的风险;3)募集资金项目进展的不确定风险。